Befejezetlen épületeit kell lerombolnia a hatalmas adósságot görgető, csődközelben lévő kínai ingatlanóriásnak

A hongkongi tőzsdén hétfőn felfüggesztették a kereskedést a kínai ingatlanfejlesztő óriásvállalat, az Evergrande Group részvényeivel – írja a Bloomberg. A kínai média pár nappal korábban pedig arról számolt be, hogy az eladósodott ingatlanfejlesztő kénytelen lerombolni hajnani lakóingatlan-projektjetjének már álló házait.

Az Evergrande sorsa szeptember óta foglalkoztatja Kína és a világ gazdasági elemzőit: a hatalmas, 300 milliárd dolláros (a 2020-as magyar nemzeti össztermék csaknem kétszerese) adósságállományt görgető óriáscég fizetésképtelenné válása óta leginkább az a kérdés, hogy Peking mennyire tudja majd irányítása alatt tartani az összeomlást, és hogy a hatalmas cég bedőlése mekkora sebeket ejthet a kínai (és persze a világ-) gazdaság egészén. A vállalat hónapok óta gondban volt a törlesztőrészletek kifizetésével, és a Fitch hitelminősítő decemberben hivatalosan is kimondta a részleges csődöt.

A Financial Times összefoglalója alapján a pekingi vezetés továbbra is a puha földet érésben bízik, és jelenleg is zajlik a vállalat adósságállományának átstrukturálása. Az Evergrande helyzete két szempontból is rendkívül kényes lehet a kínai vezetés számára: egyrészt a vállalatba sok tízezer kisbefektető szállt be, úgyhogy az összeomlás maga alá temetné sok család megtakarítását. Ehhez kapcsolódik, hogy a cég rengeteg beszállító és alkalmazott felé is tartozik, úgyhogy könnyen szektorokon túl nyúló hatása is lehet a csődnek. Másrészt a vállalat több mint egymillió kínai lakásvásárlónak ígért ingatlanokat, akik közül sokan komoly előleget is fizettek már.

Élni hagyni

A bedőlés szeptemberi kezdete óta mind a kínai kormány, mind a befektetők arra koncentráltak elsősorban, hogy az Evergrande be tudja fejezni a többszáz, félkész ingatlanprojektjét. A vállalat december 26-án azt közölte közösségi oldalán, hogy a projektjeik 92 százalékában folyik tovább a munka. Ez előrelépést jelentett a szeptemberi helyzethez képest, amikor a készülő ingatlanberuházások közel fele leállt.

De ezt a bejelentést beárnyékolta, amikor a hétvégén a Cailian nevű kínai híroldal arról számolt be, hogy az Evergrande-nek 39 készülő épületét kell 10 napon belül elbontania, mert jogsértő módon szerezte meg az építési engedélyeket. A problémás, bontásra ítélt projekt egy mesterséges szigeten épült eddig Danzhou partjainál, összesen 435 ezer négyzetméternyi ingatlanról van szó.

Az Evergrande részvényei tavaly már 89 százalékot veszítettek árfolyamukból, de az új fejlemény hatására ismét felfüggesztették a kereskedésüket. Az Evergrande eddig főleg nemzetközi kötvénykifizetésekkel csúszott el, de most hetekben belül több jelentős hiteltörlesztés határideje is eljön.

Az Evergrande válsága már most is súlyosabn érinti a kínai ingatlanpiac egészét: a nemzetközi hitelminősítők a tavalyi év második felében sorra minősítették le a kínai ingatlanfejlesztőket. Az óriásvállalat problémái mellett a szektort érzékenyen érinti a pekingi kormány szándéka, hogy áthelyezzék a kínai gazdaság súlypontját az építő- és ingatlanpiacról a termelésre, lehetőleg úgy, hogy közben ezt ne kísérjék súlyos gazdasági és társadalmi problémák. Erről a nagyon kockázatosnak tűnő, de szükséges manőverről októberben jóval részletesebben is írtunk.

Az Evergrande helyzetéhez szorosan kapcsolódik az is, hogy a kínai gazdaság egésze is mutat komoly válságtüneteket: a decemberi gazdasági adatok alapján a vártnál kisebb mértékben nőttek csak a fogyasztói kiadások, és ugyan a termelés mértéke egy kicsit nőtt a tavalyelőtti értékhez képest, de közben látványosan menekült a tőke az ingatlanpiacról: az ingatlanárak harmadik hónapja csökkennek az országban, decemberre 0,3 százalékkal csökkent az új ingatlanok értéke, ami 2015 eleje óta a legnagyobb havi visszaesés.

A kínai GDP negyede a tét

És mivel az ingatlanpiac az éves kínai GDP több mint negyedéért felel, érthető, hogy ez a visszaesés miért érinti annyira érzékenyen a kínai vezetést, és miért szeretnék annyira, ha a gazdaság egésze kevésbé lenne kitéve ennek a szektornak.

Mindenesetre december közepén elemzők arra számítottak, hogy 2022 első felében tovább fog folytatódni a kínai ingatlanpiac vesszőfutása, és majd talán az év második felére rendeződhet a helyzet. Persze ehhez az is kell, hogy a bedőlő vállalatok zuhanását sikerüljön megfogni, illetve hogy a rendkívül szigorú járványkezelés ne vesse nagyon vissza a gazdaságot.

Azt is látni, hogy a kínai jegybank igyekszik hűteni a kedélyeket: december elején 200 milliárd dollárt pumpáltak a kínai pénzügyi rendszerbe, és jelezték már a jegybank részéről azt is, hogy elképzelhető enyhítés a monetáris politikában, hogy ezzel támogassák a növekedést, de csak párhuzamosan az ingatlanpiac adósságszintjének visszafogásával.